29年从业经历,他对权益类投资有何个人思考?投资如何选择正确的方向?好公司又有哪些评价角度?中国市场将迎来财富增长的大机遇?

29年从业经历,他对权益类投资有何个人思考?投资如何选择正确的方向?好公司又有哪些评价角度?中国市场将迎来财富增长的大机遇?对此,东方港湾董事长但斌跟大家分享精彩观点。

但斌在专访中表示,买钢铁企业最好的公司持有20年,和买轻资产高盈利的商业模式,比如说白酒行业的商业模式的公司,或者互联网商业模式公司持有20年,他这个回报是天壤之别,所以行业的选择特别重要。

但斌表示,真正的好公司并不多,其实只需要在这最好的一百家公司当中挑出十几家或者几十家公司去投资,就会有光明的未来。巴菲特说人生就像滚雪球,重要的是找到足够湿的雪,很长的坡,其实我个人认为全世界最好的两个滚雪球的地方,一个是美国,一个是中国。

以下为视频实录:

但斌:最近这一段时间股市跌幅比较大,很多朋友的情绪会有扰动因素。我本人已经从业29年,在东方港湾也有17年的时间,所以我今天分享一下,自己从一个比较长的跨度对投资的思考。

首先我个人理解投资并不复杂,甚至非常简单,因为如果你要愿意学习你是很容易从巴菲特、芒格、彼得里奇等等这些投资大师那里学习到很多理论和方法的。《投资者的未来》这本书有很多非常好的数据,如果你喜欢投资,西格尔教授写的几本书都是非常经典的。他其中谈到一个数据就是说全世界各大类资产,真正最好的回报是哪一类?是权益类的,股票类的资产。

这本书上还谈到一个数据,就是当你持有的周期超过十年、十五年的时候你的权益类的风险甚至已经低于债券了。为什么要做价值投资,就像我在《时间的玫瑰》里面写的那一句话,一定要在正确的方向上坚持,你别走错误的方向。

无论是在香港还是在美国,香港每天成交超过1个亿的公司并不多,无论是在香港还是在美国,我们自己的体会是真正的好公司不超过一百家。你其实只需要在这最好的一百家公司当中挑出十几家或者几十家公司去投资,才会有光明的未来

另外我还想跟大家分享一个对中国的看法,人和人之间的差异其实并不大,在我这个年龄,从业29年,我经历了A股所有的牛市和熊市,经历了7次以上跌幅超过50%,持续最长时间七年的情况,今年已经是从5千多点到现在是六年多的情况。在我从业这么长的时间当中,其实每一个人遇到重大的历史关头,这一生可能就十次、二十次,但是这十次、二十次在那个历史的关头你到底相信什么?这个就非常非常重要了。其实就像去年23号一样,你要相信中央政府两个月之内能够把这个疫情控制住,你敢加仓,如果你不相信你就在卖出股票。其实我在很多地方我说钱一定会向着有智慧有远见有洞察人手里集中。在去年大家都害怕的时候你逆向再买,和你再卖出,一年之后今天差异是非常大的。其实投资就是一个一个历史关头组成的一个组合,在这些历史关头你到底怎么想?其实是非常重要的。

我在《时间的玫瑰》里面我曾经引述过美国一个伟大诗人的一首诗罗伯特先生写的《未择之路》。一条森林里会有两条路,这条路也很好,这条路也很好,其实投资你只能选一条路,而两条路选择的结果开始差异不大,其实走了长的话,它的差异是非常非常大的。就像你如果买钢铁企业最好的公司持有20年,和你买轻资产高盈利的商业模式,比如说白酒行业的商业模式的公司,或者互联网商业模式公司持有20年,他这个回报是天壤之别,所以我们说行业的选择特别重要。

我理解的投资是一个小概率当中的大概率事件,世界500强,一百年前500强到现在存活率只有3%。投资是你能不能找到这3%的企业长期投资,就像我们在海外所体会到的,无论是香港还是美国,真正的好公司不超过一百家,其实投资就是在少数的公司当中去寻找投资。

我们是从哪些角度去思考的?首先我们说选择伟大企业我们第一个关注点是它的行业空间,最好你选择的公司是没有天花板的,这些公司有广阔的前景,美好的未来,能够基业常青,这是选择伟大公司第一个思考的角度。 【详情】

行业的选择特别重要,不同的行业回报是天壤之别的。【详情】
真正的好公司并不多,只需要挑出十几家或者几十家公司去投资。【详情】
全世界最好的两个滚雪球的地方,一个是美国,一个是中国。【详情】
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