过去两年A股大蓝筹估值大幅上涨,随着近期的回调,估值是否变得合理?热门概念碳中和究竟有哪些投资机会?下半年市场的收益将会来自哪里?

嘉宾介绍:李游,中南财经政法大学金融学硕士,曾任职于五矿期货有限公司、华创证券有限责任公司研究员,第一创业证券股份有限公司任研究员,2014年8月加入创金合信基金管理有限公司担任研究部行业研究员,现任创金合信资源主题精选股票型发起式证券投资基金基金经理,创金合信工业周期精选股票型发起式证券投资基金基金经理。

过去两年A股大蓝筹估值大幅上涨,随着近期的回调,估值是否变得合理?热门概念碳中和究竟有哪些投资机会?下半年市场的收益将会来自哪里?近期创金合信基金经理李游在《财富大咖秀》中跟大家分享精彩观点。

李游表示,本轮周期行业的景气度能够持续较长时间,这次和2008年不一样。这一轮疫情以后中国并没有很强的刺激,没有像2008年那样有四万亿刺激,所以即便这一轮周期景气度回落也不会特别明显。

李游认为,相对于传统行业的节能减排,他更加倾向于碳中和下新能源行业的投资机会。未来新能源会成为主力能源,火电未来是一个辅助能源,所以新能源的空间还是非常大的。此外他认为今年的收益机会或许在下半年的估值切换,三四季度的时候随着估值转向明年的业绩,就会流出空间。

以下为视频实录:

主持人:您觉得在一季度中这样的震荡原因是什么?

李游:过年以后整个市场下跌的幅度非常大,一个原因是全球流动性收紧的预期在加剧,特别是美国十年期的国债的利率大幅的上升,加剧了市场对于全球流动性收紧的一个担忧。当然这个只是市场在事后找的一个原因,其实真正的原因可能还是因为过去两年各个行业的龙头个股涨的非常多。很多行业龙头个股估值都是超越了历史上限的,所以有一些回调的压力,美国的十年期国债利率的上升只是一个诱发的因素。

主持人:市场投资会从核心资产转换到二级蓝筹吗?

李游:市场都在找一些低估值的板块,然后业绩跟估值相对比较匹配的一些板块在阶段性短期内会受到一些市场投资者的追捧。但是我的观点是核心资产这些大的蓝筹个股下跌的幅度都已经很大了,其实很多的股票,很多的龙头个股它的估值跟业绩也是慢慢在匹配,匹配度正在趋于合理。这一轮大蓝筹下跌的过程中,很多二线蓝筹是没有跌的,还有一些出现了比较大的上涨,其实大蓝筹在跌,二线蓝筹在涨,其实他们的估值差是在收敛的。目前来看二线蓝筹的估值相对大蓝筹股指的优势其实已经正在变小,所以我觉得后市还是有一些长期投资的机会在的。

主持人:周期性行业能持有吗?或者未来得持有性能否维持下去?

李游:周期行业的景气度当然是能够持续时间很长的。周期行业上去肯定会下来,但是我的判断是这一轮景气度的上升以后,它不会像过往那样,不会像08年。举个例子,08年金融危机以后中国是大放水,四万亿刺激经济短期大幅的回升以后,到了10年、11年以后经济的增速是回落的比较快的,很多行业的景气度也是在14、15年跌到了一个很低的位置。但是这一轮不一样,这一轮疫情以后中国并没有很强的刺激,没有像08年那样有个四万亿,所以说即便这一轮周期景气度回落也不会特别明显。所以对于很多周期行业的龙头个股的内升成长性是很强的,景气度回落一下问题不大,这些公司也会取得一个比较稳定性的增长。

主持人:有哪些品种是真正依靠碳中和这个点,有了一个长期的价值投资机会?

李游:我认为碳中和其实它的范围是非常大的,它不仅仅是指新能源,市场最近炒的比较多的是叫节能减排。一个词叫开源节流,开源就是指出的新能源,节流主要是指传统行业的节能减排。其中包括电解铝,包括钢铁,也有一些传统的水电、燃气,包括传统的很多在建筑行业的一些板块,包括建筑节能等等。 【详情】

本轮周期行业的景气度能够持续较长时间,这次和2008年不一样。【详情】
相对于传统行业的节能减排,他更加倾向于碳中和下新能源行业的投资机会。【详情】
今年的收益机会或许在下半年的估值切换,三四季度的时候随着估值转向明年的业绩。【详情】
  • 博时基金兰乔
    目前A股公司估值处于历史中上位,优质公司是否仍具吸引力?军工板块哪些子行业值得关注?【详情】
    利可资产潘玮杰
    疫情之后,目前海外与国内的经济复苏情况如何?通胀反弹到哪一步了?债券市场又将如何表现?【详情】
    领睿资产夏睿
    经过前期调整,高估值个股随之大幅回调,目前股价是否已完成预期兑现?【详情】
    圆信永丰范妍
    波动之中如何避免市场风险点?通过产业资本增减持可以发现市场趋势规律?【详情】
  • 华安基金饶晓鹏
    如何看待牛年市场调整?好公司和好股票是一回事吗?熊市、牛市还是震荡市,都有机遇点?【详情】
    中银基金王伟
    “碳中和”作为资本市场的热词,如何去理解其带来的投资逻辑?又有哪些投资机会值得挖掘?【详情】
    泰达宏利王鹏
    新能源车行业发展空间究竟有多大?碳中和政策是否也是行业利好?产业链投资看好哪一环节?【详情】
    华商基金梁皓
    优质成长个股具备什么特征?哪些行业容易出现优秀的成长企业?能否通过择时策略来避免短期波动?【详情】
栏目介绍
财富观察是中华财经网重磅打造的高端访谈节目,通过对话著名经济学家、分析师和多领域专家,发表具高度影响力的看法,给投资者提供有价值的观点。
联系方式
出品:中华财经网
地址:上海市徐汇区宛平南路88号中华财经大厦
官方微信
扫描关注
更多阅读